Доходность облигаций и доходность к погашению звучат очень похоже, но в реальной жизни они разные. Несмотря на то, что они исходят из фона доходности в структуре облигаций, оба условия сильно различаются. Доходность облигации и доходность к погашению - это два разных аспекта облигации, выпущенной для держателя облигации.
Доходность облигаций против доходности к погашению
Разница между доходностью облигаций и доходностью к погашению заключается в том, что доходность к погашению является расширенной версией доходности облигаций. Доходность облигаций - это сумма процентных выплат и выплат дивидендов, рассчитываемая ежегодно. Короче говоря, доходность облигации показывает годовой доход от инвестиций, тогда как доходность к погашению - это общая прогнозируемая доходность облигации до даты ее погашения.
Доходность облигации, или обычно известная как доходность, обозначает доходность облигации. Короче говоря, доходность облигации рассчитывается путем деления суммы купона (процента) на цену. Это показывает, что доходность облигации пропорциональна цене. Если цена изменится, доходность облигации тоже изменится.
Доходность к погашению вступает в силу при наступлении срока погашения облигации. Это считается более обширным методом расчета возврата долга и также известен как погашение / балансовая доходность. Доходность к погашению сравнивает или приравнивает текущие денежные потоки по облигации к обычной рыночной цене.
Таблица сравнения доходности облигаций и доходности к погашению
| Параметры сравнения | Доходность облигаций | Доходность к погашению |
| Обозначение | Доходность облигации, или обычно известная как доходность, обозначает доходность облигации. Короче говоря, доходность облигации рассчитывается путем деления суммы купона (процента) на цену. | Доходность к погашению вступает в силу при наступлении срока погашения облигации. Он считается более обширным методом расчета доходности долга и также известен как погашение / балансовая доходность. |
| Связь с суммой купона | Он прямо пропорционален сумме купона и увеличивается с ее увеличением. | Он косвенно пропорционален купонной ставке облигации. Если доходность к погашению облигации меньше ее купонной ставки, она продается с премией. Если доходность к погашению облигации превышает ее купонную ставку, она продается с дисконтом. Точно так же, если доходность к погашению облигации равна купонной ставке, облигация продается по стандартной цене. |
| Связь с ценой | Доходность облигации обратно пропорциональна цене облигации. | Доходность к погашению - это прогнозируемая ставка доходности по облигации, которая зависит от купонной ставки. |
| Формула | Доходность облигации рассчитывается как (купонная ставка облигации / цена облигации) | Доходность к погашению рассчитывается по формуле: [(Номинальная стоимость / Текущая стоимость) 1 / Временной период] -1. |
| Рыночная стоимость | Он четко показывает текущую стоимость облигации на рынке. | Доходность к погашению - это ожидаемая ставка доходности, которая рассчитывается ежегодно. |
Что такое доходность облигаций?
Доходность облигации, также известная как доходность, определяет доходность облигации. Если углубиться в этот термин, доходность облигаций учитывает временную норму денег и доходность сложных процентов. Чтобы просто понять доходность облигации, можно разделить сумму купона на номинальную стоимость при наступлении срока погашения.
Доходность облигаций косвенно пропорциональна цене. По мере роста цены доходность падает или наоборот. Когда облигация выпускается, держатель облигации поручает эмитенту некоторую сумму денег. Затем эмитент облигации выплачивает проценты по облигации до момента ее эксплуатации. По наступлении срока погашения начинает работать номинал облигации.
Например, держатель облигации покупает облигацию по цене 1000 долларов с купоном 10%. Если держатель облигации держит облигацию в течение следующих 10 лет, эмитент будет выплачивать ему 100 долларов в год в течение следующих 10 лет. По окончании дюрации держатель облигации получит от эмитента 1000 долларов. Доходность облигаций составляет 10% на запланированную дату и может быть рассчитана по формуле: (Размер купона / Цена).
Что такое доходность к погашению?
Доходность к погашению, также известная как балансовая доходность / погашение, означает предсказуемую норму прибыли, получаемую держателем облигации ежегодно. Чтобы прогнозировать доходность к погашению, облигацию необходимо удерживать до погашения. Это помогает сравнить текущий денежный поток по облигации с обычной рыночной ценой.
Он косвенно пропорционален купонному доходу облигации. Для продажи облигации с премией доходность к погашению должна быть меньше ее купонной ставки, а для продажи облигации с дисконтом доходность к погашению должна быть больше, чем ее купонная ставка. Точно так же, если доходность к погашению облигации равна купонной ставке, облигация продается по стандартной цене.
В зависимости от типа облигации существует три варианта доходности к погашению. В случае доходности до отзыва (YTC) облигация может быть снова приобретена до даты погашения эмитентом. Доходность к путям (YTP) аналогична YTC. Единственное отличие состоит в том, что в YTP держатель облигации может продать облигацию эмитенту в заданную дату. В случае худшей доходности (YTW) облигация может одновременно быть отзывной, обратной и взаимозаменяемой.
Основные различия между доходностью облигаций и доходностью к погашению
Вывод
Доходность облигации и доходность к погашению (YTM) - это некоторые из условий, связанных с облигацией. Доходность облигации - это отношение годовой процентной ставки к текущей стоимости облигации, тогда как доходность к погашению (YTM) сравнивает текущий денежный поток и ожидаемую будущую выплату процентов. Другими словами, доходность облигации - это фактическая доходность, но доходность к погашению указывает на ожидаемый доход ежегодно. Доходность облигации рассчитывается по формуле: (Купонный доход / Заданная цена), а доходность к погашению рассчитывается по формуле: [(Номинальная стоимость облигации / Текущая стоимость облигации) 1 / Период времени] -1.
